艰难的大环境下,如何保全财富并实现财富增值

 

 杨沈伟 杨沈伟 7月8日

在3月1号,美国展开所谓的301调查,针对我国的钢铁和铝展开调查,这就是所谓的301案件,也是中美贸易战最开始的开端。

 

结合当前的经济以及宏观局势,我当时认为,这一轮,不会再像过去一样,快速的以中方的退让,和部分利益的出让而终结,而是会进入漫长而艰难的拉锯战。

 

也因此,看到了背后所隐藏的,经济和金融方面的巨大冲击和风险,所谓空仓四个月的坚持,也因此而来。

 

这样的观点,在市场所谓的主流权威、专家、乃至普罗大众都单方面看好贸易战不会展开的大环境,强调中美综合实力,经济实力,贸易状况等都绝不适宜展开贸易战的单向观点。

 

我因为不是权威,强调风险,强调美国所图甚大,这次来势汹汹绝不仅着眼于蝇头小利和简单的缩窄贸易逆差,且中国这次没有退路必然发起反击,因为这次纷争,并非简单的贸易顺差和逆差的关系,而是以此为题,背后是中美核心利益的矛盾的具象化显现。

 

进而得出中美正面贸易对抗结果以及后续一系列的并发将使得我们的经济、金融领域进入艰难周期的观点和结论,会格外显得单薄、无力。

 

即便我针对这几个月来每一个环节的演变和后续的推演,都达到了精确制导,但仍然充满着质疑和反对的声音。

 

在上周五,中美互相拉开了关税制裁名单之后,大局已定,再没有什么悬而未决的悬念,于是,市场上观点,终于空前统一,开始有各种各样的观点流出,主张民族情绪者有之,鼓动爱国情怀者有之,阐述贸易战利弊者有之,大多流于形式,没太多实质。

 

我感觉我没什么太多可说的,从三月到现在七月,历史四个月的时间,我从细节到结构,宏观到微观,已经把所有该说的都说过了。

 

现在,我们要做的是,对未来有充分的认知,并寻找出适合我们在大环境并不是十分有利的环境下,能够保全自身的道路。

 

事后诸葛亮式的滑稽,留给那些滥竽充数者去表演吧,本人不屑为之。

1

未来的中欧关系,一定是超乎太多普通人想象的和谐和亲密,唯一也只能是这样的关系

 

 

我从2016年就陆续写过很多关于未来中欧关系的重要性以及唯一性。美国霸权主义横行的当下,中国的选择,唯有联合欧盟,才能够破冰这一格局,而欧盟的选择,也仅有这一条道路可行。

 

中欧关系合则两利,分则双输,这是一个拥有着战略眼光的理性者能够直观的认识到的一点。

 

国与国之间的合作联盟关系,不可能一片和谐,只能够是在大战略方面维持一致,期间小细节方面会有摩擦,也会有勾心斗角的龌龊。

 

但战略之所以是战略,就在于尽管细节方面会有不和谐声音的传出,但大方面,必然是会坚守底线。

 

这就是未来的中欧关系,会有摩擦,但联合应对美国霸权,是必然之势。

 

困难当然会有,时至今日,还期望说能够安稳安逸的度过这个充满挑战的时期,不应该说幼稚和短视,而是愚蠢。

 

中欧之间也充斥着这样那样的矛盾,这一点,其实是常识性问题,政治上,只看利益和弊端何者更大,牺牲和得到哪一方代表的利益更多,仅此而已。

 

如果说政治上的双方合作,期待与只有利而没有弊的纯净模式,那么,这不是政治。

 

权衡,妥协,让步,共赢,这才是政治。

 

没困难我们要去达成,有困难,克服困难也要达成,这就是留给我们唯一的选择。

 

所以,中欧关系是最简单的,如果你看不懂,只因为你跟不上时代,所以没什么好抱怨的,如果不想被历史所淘汰,那就付出时间和精力去完善自身,这世界,除了父母至亲,没人会逼着你去学聪明,我也不会。

 

我也不会浪费更多的时间去解释更多,就到这。

 

2

经济模式的转型,以消费型经济作为过渡

 

 

这个话题,非常沉重,也非常不好回答。

 

在2016-2017,我就开始有这方面的意识开始主动考虑这样的问题,当我们未来经济增速持续放缓的周期里面,该去寻找什么样的方式来完成这个过程。

 

近期因为这样的问题愈加迫切,也花了很多时间在这上面,把一直以来的零碎的思路,做了一个较为系统的总结整理。

 

在这里分享给大家。

 

首先先确定经济大环境。

 

在未来很长一段时间,在我们外交和贸易环境没有得到更本性破冰信号的之前,整体经济模式,预计很难突破消费型经济模式。

 

因为在过往我们已经太过于习惯于贸易顺差模式、资本顺差的模式,所以,在现在中美以贸易战的模式拉开了对抗序幕,直接对贸易固有模式,形成冲击之后,并接下来会在汇率,金融等诸多领域形成联动,意味着过去贸易顺差和资本顺差模式,会得到改变。

 

那么,为保有经济总量整体维持较为平滑的走势,未来,大规模拉动内需来平衡贸易顺差的减小乃至出现逆差的局面导致整体贸易和资本营收下降带来的冲击,就是大概率或许也是唯一的解法。

 

换句话来说,未来,很可能就是要靠拉动内需,提倡消费的方式来度过这个周期了。

 

从当前国家战略上来说,似乎也是选择了这么一个局面。

 

3

消费型经济的做法,不可持续。但我们当前,也似乎并没有更好的办法,无奈之举。但谨防资本过度参与,酿成不可控的大风险

 

 

不论消费型经济转型鼓吹的有多么尽善尽美,但这种情况下,不是不可取,但决定不能用久。

 

消费刺激,其实就是给经济,给国民打兴奋剂,尤其是当前这样的经济周期环境。

 

非要比喻,就比如战地吗啡,打完了之后确实有一段时间能够实现受伤后的战力恢复甚至反超,但药效过了的虚弱期,会很可怕。

 

所以只能是权宜之计,只能过度,而不能长期以来,希望警醒!

 

在这里,我仿佛看到了另一轮严重的到来,就是居民债务违约。

 

2008-2010,四万亿经济刺激,主要针对的是中小企业,银行追着企业放贷款,这种现象,在今天看来,难以想象,确是现实。

 

在市场大规模放水,资本充足而资本寻求方反而在这种情况下显得较少,才造成了中小企业大规模的出现借贷冗余的状况。

 

这个名词,做企业的朋友应该非常清楚,就是钱不是问题,问题是你要借一百万银行可能会塞给你两百万。今时今日,刚好两极反转。

 

在这样的大环境下,中小企业,在资本过度充裕乃至说冗余的情况下,大势超额发展,最终在中国2010年之后经济增速开始放缓后,恶果显现。

 

大量缺少根基超额发展的中小企业,出现了财务状况问题,进而导致债务违约问题被放到台面上。

 

而银行,则在这时候调整了策略,从原有针对中小企业的大水漫灌,转型为大企业的资本输送,毕竟大企业的债务偿还能力和稳定性,是要高于中小企业的。

 

这样的情况,既造成了中小企业融资难得问题,更造成了上市公司,大型企业的资本泛滥。

 

大量的资本充斥市场,才是造就了2015年杠杆牛的根本原因,因为钱真的太多,又太闲。

 

在国际宏观形势未得到根本性改善的大环境下,GJ仍然在延续用地产来托底的传统政策,或者说这周期确实有一定默许态度,所以在当前,房地产市场经过这样的时间,已经失去控制,也到了难以抑制的局面,房地产尾大不掉之势已经成型。

 

2017-2018,我们屡屡看到的是债务违约潮,房企,上市公司这些成为重灾区。

 

那么这样的情况下,中小企业不敢放,大企业违约潮,资本就开始盯上了宏观战略支持的居民消费。

 

但我们看到了什么?大量的网络借贷平台,还有之前不断传出丑闻的校园贷。

 

都是同一个性质的网络信贷平台。

 

超额消费,过度对未来财富的透支的超前消费,一旦控制不好,会造成大规模居民杆杠破裂,这是比房地产更大的危机。

 

这个问题问题比较感敏,就不往深了说了,但依我对金融资本性质的理解,我觉得,这似乎不可逆,资本的贪婪,往往会把好事变成坏事。

 

在房地产和股市已经榨干了大量居民财富积累之后,资本开始盯上了居民的未来财富创造能力。这不是一个好的现象,要出大问题,不把这个问题遏制在萌芽,稍微放纵,将成为另一个尾大不掉的毒瘤。

 

这篇文章,其实适合很多人三四年之后再看,一定会更加明悟。

 

4

金融资产的配置看法

 

 

我认为,未来金融资本市场,会经历一个周期整体较长的低谷期。

 

以股市为例,除非能够在外交和局势上出现根本性逆转,否则,股票这种高风险资产,未来不是不能做,但放眼未来几年内,需要降低持有的风险配比。

 

而风险因素较小的避险资产,例如保值品种,例如实物黄金,国债,则应该提高持有比例,尽可能规避金融周期的不确定性带来的威胁。

 

而且,成熟投资者应建立完善的对冲机制体系,由于内容敏感,不深度说了,对冲机制,这是最大的重点,能听懂的,就听懂了,听不懂的,我不会在公开平台解释。

 

5

实体资产的方向性选择——不动产、实体行业的看法

 

 

关于不动产,一句话概括就好了,除刚需外,看空一切房地产投资行为,个人认为不可取。

 

不动产价格,除改善型住房,例如高端住宅,看空一切刚需型不动产价格,未来5-10年,保守看价格腰斩,激进点,看三折。

 

重点是,高端性改善住宅是例外。

 

不打算做任何解释,也不做任何争辩,直接下结论,认同不认同,都不改变。针对这一块的留言和提问,一概不予回应,不论观点方向,当然这是个人看法。

 

个人强烈建议,不参与任何以投资为目的的不动产入场行为!

 

关于实体行业,方向性的选择投资,个人认为应该重点偏重于,高净值,高成长,高净利,低估值,低泡沫的消费性刚需行业和领域。

 

这一点,不打算在公开平台做任何推荐,仅提供思路,不过消费性刚需行业和领域,这个是重点。

 

具体详细细节和领域,会是在未来团队商业合作中的重要合作内容,为合作单位或客户提供大类资产配置和方向性研究报告指引,这是商业核心的范畴,所以不会再公开平台披露。

 

欢迎企业和个人合作,有意向者可以在公众号后台留言或者发送信息,会有专人负责资讯。

6

未来的经济周期主体定位——通胀周期,消费周期

 

 

在短期未来内,也就是未来1-2年之内,我认为主要是以通胀和消费作为核心思路。

 

预计通胀率会出现增长,居民消费,则预计出现大规模提升以拉动内需的方式作为经济宏观过渡周期。

 

不阐述利弊,不发表主观看法。

 

那么,未来如果说金融资本市场,还有参与的必要性的话,那么主体方向,应该着重关注与大消费领域,刚需领域。

 

医疗、食品、健康、能源等刚需领域避险保值领域,在大环境不发生重大改变的基础上,会是我未来一到两年内关注的重点。

 

所有其他领域,不论政策,不论行情,不论涨跌,一概不参与。

 

重点看空的几个领域,白马,尤其家电,重点看空,房地产板块重点看空,证券银行重点看空,非自产科技型领域重点看空。

 

在未出现局势性重大改变之前,航运,铁路,基建等领域,也需要谨慎。

 

老股民的话应该会比较简单,未来主要的大方向,就是喝酒吃药吃饭等主线最适合。

 

这些领域,重点依赖于局势变化,所以现在就可以得出肯定结论。

 

根据局势变化,再作调整。

 

7

短期股市方向——不预判底部,等底部的策略

 

 

在周五贸易战中美互相制裁名单落定后,我个人认为,短期还谈不上利空出尽,因为后续还有追加的份额。

 

而且,我们的既定策略是,如果最终中美互相拉贸易制裁和反制名单,则继续观望,等待市场确认。

 

更加具体的短期股市行情分析和观点,照旧会在股市公众号(股海猎手)晚间进行更新,未关注的朋友可以在公众号搜索(股海猎手)或扫描下方二维码添加关注。